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-4634064000 42650752000 -1891780000 90.269.000-K 31-03-2009 5081146000 26706000 3871388000 3411271000 3871388000 3411271000 13720788000 12520488000 11387906000 10526893000 1845605000 1598241000 487277000 395354000 -611967000 -11158000 25000 SERIE UNICA DE ACCIONES ORDINARIAS 194225254 42650752000 194225254 194225254 194225254 194225254 0 165497333 28727921 194225254 0 0 SERIE UNICA DE ACCIONES ORDINARIAS 194225254 42650752000 194225254 194225254 194225254 194225254 0 165497333 28727921 194225254 0 0 DIVIDENDO DEFINITIVO N°120 2008-05-14 582675762 0 582675762 194225254 194225254 3 DIVIDENDO DEFINITIVO N°121 2009-05-14 2009-04-29 3884505080 194225254 20 53410355000 44100561000 3386631000 3479385000 3717927000 4248269000 82192173000 54656429000 588767000 1163806000 73648061000 1035704000 663262000 2711860000 6161090000 625256000 2198941000 168849000 8250000 USD 430756000 ARS 88974000 PEN 398196000 CLP 3623743000 USD 859999000 ARS 2081883000 PEN 450597000 CLP 5639064000 2009-05-27 Colocación de serie Bono J, plazo 21 años con 10 años de gracia. Monto UF 2.500.000, generar fondos operacionales, diversificando sus fuentes de financiamiento. Colocación de serie Bono I, plazo 7 años con 3 años de gracia Monto UF 1.000.000, generar fondos operacionales, diversificando sus fuentes de financiamiento. 5751000 4812485000 4019527000 86946000 411995000 4257928000 4840497000 184707000 98394000 12225222000 12311005000 1689831000 648012000 339129000 394897000 8497979000 7736151000 386927000 400993000 21491058000 22213545000 1648030000 -722487000 1648030000 -722487000 742067000 89930000 742067000 89930000 -448120000 243617000 1190187000 -153687000 3427900000 -3902593000 582743000 -582743000 151250000 -2526616000 25712000 -25712000 400679878000 416550370000 12282210000 13066251000 54506045000 55953038000 71128718000 72450450000 228803274000 239297716000 2811704000 2811704000 25445613000 27106191000 5702314000 5865020000 184994057000 193058808000 12282210000 13066251000 54506045000 55953038000 18815737000 19130840000 146061547000 151706162000 2534642000 2524320000 14612746000 16803916000 2969385000 2893570000 52312981000 53319610000 82741727000 87591554000 277062000 287384000 10832867000 10302275000 2732929000 2971450000 40 20 3 10 7 13066251000 55953038000 53319610000 87591554000 287384000 10302275000 2971450000 223491562000 1376364000 680000 60446000 1084743000 885227000 40359000 3447819000 -13178000 -1048424000 -3672603000 -62308000 -4796513000 -17744000 -77459000 -87897000 -132908000 -136941000 -452949000 -191565000 -1847288000 -10322000 -160322000 -143968000 -2353465000 -1416751000 -988188000 -1651827000 404104000 2029000 -3650633000 -2160405000 1238561000 1325045000 -403201000 -784041000 -1446993000 -1006629000 -4849827000 -10322000 530592000 -238521000 -7805741000 13817611000 51180603000 43977602000 77380397000 98233000 9089100000 2678511000 198222057000 10753010000 10226174000 6112854000 13897696000 228640000 1132204000 1477626000 43828204000 -1066560000 -1449326000 -3660365000 -152708000 -673065000 -7002024000 -1563682000 -7924446000 -41289000 -630272000 -529222000 -10688911000 -4387179000 1302117000 3481092000 -1266310000 2516000 -867764000 -11504370000 4940045000 4417180000 1800000 2130261000 15084000 -751360000 4772435000 9342008000 10211157000 189151000 1213175000 292939000 25269505000 CONSTRUCCIONES EN BASE AL VALOR DE MERCADO 01-01-2008 SE EFECTUÓ REVALUACIÓN CON PROFESIONAL INDEPENDIENTE TERRENOS EN BASE AL VALOR DE MERCADO 01-01-2008 SE EFECTUÓ REVALUACIÓN CON PROFESIONAL INDEPENDIENTE CONSTRUCCIONES EN BASE AL VALOR DE MERCADO 01-01-2008 SE EFECTUÓ REVALUACIÓN CON PROFESIONAL INDEPENDIENTE TERRENOS EN BASE AL VALOR DE MERCADO 01-01-2008 SE EFECTUÓ REVALUACIÓN CON PROFESIONAL INDEPENDIENTE 99797651000 97111522000 879102000 823651000 879102000 823651000 El plan de beneficios definidos corresponde al pago de indemnizacion por años de servicio. La Sociedad ha adoptado por reconocer todas las ganancias y pérdidas actuariales acumuladas del 1 de enero de 2008, esto a raíz del cálculo generado por el método de valuación actuarial definido en la Norma Internacional de Contabilidad N°19 (NIC 19). 2144567000 2038035000 34149000 22681000 240566000 -403928000 0 0 34149000 34149000 22681000 22681000 240566000 240566000 TASA DE DESCUENTO, TASA INCREMENTO SALARIAL, MORTALIDAD, INVALIDEZ Y ROTACION La tasa de descuento es de 5% La tasa de incremento salarial es de 3% El plan de beneficios definidos corresponde al pago de indemnizacion por años de servicio. La Sociedad ha adoptado por reconocer todas las ganancias y pérdidas actuariales acumuladas del 1 de enero de 2008, esto a raíz del cálculo generado por el método de valuación actuarial definido en la Norma Internacional de Contabilidad N°19 (NIC 19). 1814502000 0 136596000 90725000 962265000 -859521000 0 0 0 136596000 136596000 90725000 90725000 962265000 962265000 TASA DE DESCUENTO, TASA INCREMENTO SALARIAL, MORTALIDAD, INVALIDEZ Y ROTACION La tasa de descuento es de 5% La tasa de incremento salarial es de 3% Indemnizacion años de servicio Cálculo Actuarial 2035035000 2035035000 Indemnizacion años de servicio Cálculo Actuarial 2144567000 2144567000 1201151000 -302441000 Industrias Molitalia S.A. 99.99 0 99.99 Cia Alimenticia Los Andes S.A. (Ex Bonafide Golosinas S.A.) 49.4401 0 49.4401 Volterra S.A. 100 0 100 Carozzi North America INC. 100 0 100 Molitalia S.A. 100 0 100 Bonafide S.A.I. y C y Filial 96.413 96.413 0 Empresas Carozzi Ecuador S.A. 100 0 100 Inversiones Iberoamérica 100 0 100 Bonafide Chile S.A. (Ex Nalón S.A.) 100 0 100 Hacienda Chorombo S.A. 100 99.99 0.01 Comercial Costa S.A. 100 0 100 Empresas Carozzi S.A. 75.61 75.61 0 Comercial Carozzi S.A. (Ex Inv. Iberoamérica S.A.) 100 0 100 Bonafide S.A.I. y C y Filial 96.413 96.413 0 Industrias Molitalia S.A. 99.99 0 99.99 Cia Alimenticia Los Andes S.A. (Ex Bonafide Golosinas S.A.) 98.8802 0 98.8802 Volterra S.A. 100 0 100 Carozzi North America INC. 100 0 100 Molitalia S.A. 100 0 100 Empresas Carozzi Ecuador S.A. 100 0 100 Inversiones Iberoamérica 100 0 100 Bonafide Chile S.A. (Ex Nalón S.A.) 100 0 100 Hacienda Chorombo S.A. 100 99.99 0.01 Comercial Costa S.A. 99.944 0 99.944 Empresas Carozzi S.A. 75.61 75.61 0 Comercial Carozzi S.A. (Ex Inv. Iberoamérica S.A.) 100 0 100 90160000-7 COMPAÑÍA SUDAMERICANA DE VAPORES S.A. Otras partes relacionadas CL DIRECTOR COMUN DIRECTOR COMUN 32381000 SERVICIOS DE FLETES SERVICIO DE FLETES 3974000 92048000-4 COMPAÑÍA SUDAMERICANA AGENCIAS AEREAS Y MARITIMAS S.A. Otras partes relacionadas CL DIRECTOR COMUN DIRECTOR COMUN 12350000 SERVICIOS DE FLETES SERVICIO DE FLETES 4483000 0-E CIA ALIMENTICIA LOS ANDES S.A. (EX BONAFIDE GOLOSINAS S.A.) Otras partes relacionadas AR INVERSION EN ASOCIADA INVERSION EN ASOCIADA 27205000 VENTA PRODUCTOS TERMINADOS VENTA DE PRODUCTOS 794854000 92423000-2 CASO Y CIA. S.A. Otras partes relacionadas CL ACC. SOCIEDAD MATRIZ ACC. SOCIEDAD MATRIZ 5281596000 VENTA PRODUCTOS TERMINADOS ACC. SOCIEDAD MATRIZ 8241000 ARRIENDOS ACC. SOCIEDAD MATRIZ 12313000 RECUPERACION DE GASTOS VENTA DE PRODUCTOS 4680673000 89897800-1 CIA. AUXILIAR DE ELECTRICIDAD DEL MAIPO S.A. Otras partes relacionadas CL INVERSION EN ASOCIADA VENTA DE ENERGIA ELECTRICA 1139000 96515260-1 SOC. MOLINERA PUERTO MONTT.S.A. Otras partes relacionadas CL INVERSION EN ASOCIADA INVERSION EN ASOCIADA 3374000 REAJUSTES E INTERESES FINANCIAMIENTO 405188000 89897800-1 AGRICOLA SANTA BARBARA DE LLANO BLANCO LTDA. Otras partes relacionadas CL DIRECTOR COMUN DIRECTOR COMUN 63102000 COMPRA MATERIA PRIMA COMPRA MATERIA PRIMA 51273000 78353030-9 AG.CARLO ROSSI SOFFIA Y CIA LTDA Otras partes relacionadas CL DIRECTOR COMUN DIRECTOR COMUN 66393000 SERVICIOS RECIBIDOS 0 SERVICIOS RECIBIDOS 38622000 96829680-9 DISTRIBUIDORA OFIMARKET S.A. Otras partes relacionadas CL DIRECTOR COMUN DIRECTOR COMUN 10396000 COMPRA MATERIALES DE OFICINA VENTA DE PRODUCTOS 2156000 87666100-4 TRANSPORTES INTERANDINOS S.A. Otras partes relacionadas CL DIRECTOR COMUN DIRECTOR COMUN 1302125000 SERVICIOS DE FLETES SERVICIO DE FLETES 31426000 96515260-1 SOC. MOLINERA PUERTO MONTT.S.A. Otras partes relacionadas CL INVERSION EN ASOCIADA INVERSION EN ASOCIADA 3787000 INVERSION EN ASOCIADA FINANCIAMIENTO 409446000 78353030-9 AG.CARLO ROSSI SOFFIA Y CIA LTDA Otras partes relacionadas CL DIRECTOR COMUN DIRECTOR COMUN 56064000 SERVICIOS RECIBIDOS SERVICIOS RECIBIDOS 23783000 87666100-4 TRANSPORTES INTERANDINOS S.A. Otras partes relacionadas CL DIRECTOR COMUN DIRECTOR COMUN 1302395000 SERVICIOS DE FLETES SERVICIO DE FLETE 43301000 90160000-7 COMPAÑÍA SUDAMERICANA DE VAPORES S.A. Otras partes relacionadas CL DIRECTOR COMUN DIRECTOR COMUN 115343000 SERVICIOS DE FLETES SERVICIO DE FLETES 18571000 92048000-4 COMPAÑÍA SUDAMERICANA AGENCIAS AEREAS Y MARITIMAS S.A. Otras partes relacionadas CL DIRECTOR COMUN DIRECTOR COMUN 3457000 SERVICIOS DE FLETES SERVICIO DE FLETE 672000 89897800-1 CIA. AUXILIAR DE ELECTRICIDAD DEL MAIPO S.A. Otras partes relacionadas CL INVERSION EN ASOCIADA VENTA DE ENERGIA ELECTRICA 1369000 92423000-2 CASO Y CIA. S.A. Otras partes relacionadas CL ACC. SOCIEDAD MATRIZ ACC. SOCIEDAD MATRIZ 6488814000 VENTA PRODUCTOS TERMINADOS ACC. SOCIEDAD MATRIZ 8803000 ARRIENDOS ACC. SOCIEDAD MATRIZ 6147000 RECUPERACION DE GASTOS VENTA DE PRODUCTOS 3861374000 96829680-9 DISTRIBUIDORA OFIMARKET S.A. Otras partes relacionadas CL DIRECTOR COMUN DIRECTOR COMUN 54770000 COMPRA MATERIALES DE OFICINA VENTA DE PRODUCTOS 2705000 10973018000 9883687000 6670827000 2364039000 17643845000 12247726000 1014019000 278849000 2722805000 3736824000 278849000 5132364000 87995000 6396697000 178496000 -1264333000 -90501000 PIONEROS DEL SUR S.A. CLP CHILE 0.25 0 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-03-09 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-03-09 No Aplica INVERSION EN ASOCIADA INVERSION 11648000 11648000 0 0 0 0 0 0 CIA. AUXILIAR DE ELECTRICIDAD DEL MAIPO S.A. CLP CHILE 0.3333 0 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-12-08 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-12-08 No aplica INVERSION EN ASOCIADA EMPRESA GENERADORA DE ELCTRICIDAD 2193128000 37042000 2156086000 262598000 262598000 0 10350000 -81350000 SOC. MOLINERA PUERTO MONTT S.A. CLP CHILE 0.4923 0 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-03-09 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-03-09 No aplica INVERSION EN ASOCIADA PRODUCCION Y COMERCIALIZACION DE PRODUCTOS ALIMENTICIOS 964882000 939498000 25384000 26407000 26407000 0 0 -7529000 CIA. ALIMENTICIA LOS ANDES S.A. ARS ARGENTINA 0.494401 0 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-03-2009 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-03-2009 No aplica INVERSION EN ASOCIADA PRODUCCION Y COMERCIALIZACION DE PRODUCTOS ALIMENTICIOS 14474187000 9984830000 4489357000 11958721000 9594682000 2364039000 5122014000 -1175454000 PIONEROS DEL SUR S.A. CLP CHILE 0.25 0 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-03-09 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-03-09 No aplica INVERSION EN ASOCIADA INVERSION 11648000 11648000 0 0 0 0 0 0 CIA. ELECTRICIDAD DEL MAIPO CLP CHILE 0.3333 0 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-03-2009 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-03-2009 No aplica INVERSION EN ASOCIADA GENERADORA DE ELECTRICIDAD 2752400000 54979000 2697421000 252077000 252077000 0 42862000 -135634000 SOC. MOLINERA PUERTO MONTT S.A. CLP CHILE 0.4923 0 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-03-09 No aplica, ambas presentan estados financieros al 31-03-09 No aplica INVERSION EN ASOCIADA PRODUCTORA Y COMERCIALIZADORA DE PRODUCTOS ALIMENTICIOS 972776000 947392000 25384000 26772000 26772000 0 45133000 45133000 10973018000 9883687000 6670827000 2364039000 17643845000 12247726000 1014019000 278849000 2722805000 3736824000 278849000 5132364000 87995000 6396697000 178496000 -1264333000 -90501000 1301988000 1216944000 -611967000 -22988000 1661997000 108032000 1050030000 85044000 PIONEROS DEL SUR S.A. 2912000 CHILE CLP PRODUCTORA Y COMERCIALIZADORA DE PRODUCTOS 0.25 CIA. AUXILIAR DE ELECTRICIDAD DEL MAIPO S.A. 643446000 CHILE CLP PRODUCTORA Y COMERCIALIZADORA DE PRODUCTOS 0.3333 SOC. MOLINERA PUERTO MONTT S.A. 462011000 CHILE CLP PRODUCTORA Y COMERCIALIZADORA DE PRODUCTOS 0.4923 CIA. ALIMENTICIA LOS ANDES S.A. 1243649000 ARGENTINA ARS PRODUCCION Y COMERCIALIZACION DE PRODUCTOS 0.494401 SOC. MOLINERA PUERTO MONTT S.A. 465718000 CHILE CLP PRODUCTORA Y COMERCIALIZADORA DE PRODUCTOS 0.4923 PIONEROS DEL SUR S.A. 2912000 CHILE CLP INVERSION 0.25 CIA. AUXILIAR DE ELECTRICIDAD DEL MAIPO S.A. 833358000 CHILE CLP PRODUCTORA Y COMERCIALIZADORA DE PRODUCTOS 0.3333 6744934000 3419528000 194225254 194225254 6744934000 3419528000 194225254 194225254 823651000 25841091000 18996242000 60502000 323639000 2557933000 2514566000 19819893000 19819893000 30550561000 30550561000 23650261000 23650261000 6900300000 6900300000 26720193000 26720193000 65202220000 65763126000 64463813000 65022384000 738407000 740742000 69046577000 69589037000 69046577000 69589037000 64463813000 65022384000 4582764000 4566653000 -3844357000 -3825911000 -3844357000 -3825911000 -3844357000 -3825911000 3 65022384000 740742000 65763126000 2306000 2306000 -27723000 -27723000 -558571000 23082000 -535489000 -558571000 -2335000 -560906000 64271609000 519279000 64790888000 22913000 34371000 57284000 85201000 85201000 727862000 272293000 1000155000 750775000 221463000 972238000 Marcas comerciales y licencias La entidad considerará que un activo intangible tiene una vida útil indefinida cuando, sobre la base de un analisis de todos los factores relevantes, no exista un limite previsible al período a lo largo del cual el activo se espera que el activo genere entradas de flujos netos de efectivo para la entidad. 768151000 723074000 16651000 47250000 16610000 74515000 -5859000 72342000 -5818000 45077000 762333000 768151000 GANADO ANIMALES 209123000 203305000 16651000 16610000 -5859000 -5818000 PLANTACIONES ARBOLES FRUTALES 559028000 559028000 0 0 0 0 GANADO ANIMALES 271966000 209123000 47250000 74515000 -35578000 -62843000 PLANTACIONES ARBOLES FRUTALES 451108000 559028000 0 107920000 0 107920000 2009-03-31 2008-01-01 117571032000 4559915000 122130947000 145851113000 12912799000 -459880000 12452919000 Impairment de Marcas -4397817000 Reconocimiento de Impuestos Diferidos por IFRS -3047885000 Otros Ajustes -2626776000 Reservas de cobertura -151250000 Cuentas por cobrar -631559000 Dividendos -3620350000 Interés Minoritario -1106794000 Propiedades, Plantas y Equipos 20142346000 Otros Ajustes -1797893000 Reservas de cobertura -2011505000 Cuentas por cobrar -911739000 Dividendos -3735876000 Interés Minoritario 2576835000 Propiedades, Plantas y Equipos 19684822000 Reversa amortización Marcas 1928655000 Impairment de Marcas -4602583000 Eliminación Corrección Monetaria -2145632000 Eliminación Corrección Monetaria -20340640000 Otros Ajustes -4558062000 Interés Minoritario -613228000 Reversa amortización Marcas 2189736000 Impuesto Diferido 4230989000 Corrección Monetaria -1709315000 EMPRESAS CAROZZI S.A. TRATAMIENTO DE RILES - VIÑA DEL MAR TRATAMIENTO DE RESIDUOS LIQUIDOS INDUSTRIALES EN LA PLANTA DE VIÑA DEL MAR FORMA PARTE DEL COSTO DE UN ACTIVO 288165000 EMPRESAS CAROZZI S.A. TRATAMIENTO DE RILES - TENO TRATAMIENTO DE RESIDUOS LIQUIDOS INDUSTRIALES EN LA PLANTA DE TENO FORMA PARTE DEL COSTO DE UN ACTIVO 3077191000 EMPRESAS CAROZZI S.A. TRATAMIENTO DE RILES - NOS TRATAMIENTO DE RESIDUOS LIQUIDOS INDUSTRIALES EN LA PLANTA DE NOS FORMA PARTE DEL COSTO DE UN ACTIVO 336562000 EMPRESAS CAROZZI S.A. TRATAMIENTO DE RILES - VIÑA DEL MAR TRATAMIENTO DE RESIDUOS LIQUIDOS EN LA PLANTA DE VIÑA DEL MAR FORMA PARTE DEL COSTO DE UN ACTIVO 232080000 EMPRESAS CAROZZI S.A. TRATAMIENTO DE RILES - TENO TRATAMIENTO DE RESIDUOS LIQUIDOS EN LA PLANTA DE TENO FORMA PARTE DEL COSTO DE UN ACTIVO 1377899000 EMPRESAS CAROZZI S.A. TRATAMIENTO DE RILES - NOS... TRATAMIENTO DE RESIDUOS LIQUIDOS EN LA PLANTA DE NOS FORMA PARTE DEL COSTO DE UN ACTIVO 72022000 4450423000 400292000 83718568000 95449892000 14193962000 11527551000 1402001000 584190000 135387855000 119207939000 8424305000 7939116000 57394442000 61776562000 59887768000 61216979000 38934632000 38943196000 10285807000 11502372000 1234815000 3580209000 106904622000 4450423000 102454199000 310314809000 310314809000 Mercado Riesgo de cambios en el precio de mercado relativo a la adquicicion de materias primas, tasas de interes y tipos de cambio. Empresas Carozzi participa en una amplia gama de subcategorías de productos dentro del negocio de Alimentos enfrentando, tanto en Chile como en sus negocios en el extranjero, altos niveles de competitividad. La industria alimenticia en la región incluye a importantes compañías locales y multinacionales, lo que la hace una industria bastante dinámica. Sin embargo, la amplitud del portfolio de productos que Empresas Carozzi S.A. y filiales comercializa le permite reducir el riesgo agregado de su operación, asegurando así una estabilidad en sus flujos y en la creación de valor para sus accionistas. La Compañía estima que estos niveles de competitividad y dinamismo se mantendrán en el tiempo por lo que continuamente se revisan las estrategias de negocio de manera de poder responder a las necesidades del mercado alimenticio con una oferta adecuada a sus requerimientos. Los flujos de la Compañía, lo mismo que la valoración de algunos activos y pasivos de ésta, se encuentran afectos a variaciones en ciertas variables de mercado, los que se resumen en tres grupos, materias primas, tasas de interes, tipos de cambio locales. Desde el punto de vista de las materias primas, Empresas Carozzi S.A. y filiales, está expuesta principalmente a las variaciones en el precio de algunos commodities como trigo, arroz, avena, tomate y algunas frutas, como durazno, manzana y pera y otros insumos como el cacao y el azúcar. Ninguna de estas materias primas representa individualmente un porcentaje muy relevante sobre el resultado completo de la Compañía. Respecto al trigo, en el caso de Chile más del 50% del consumo de esta materia prima se abastece localmente y que durante el primer semestre de cada año, y el resto se compra en el mercado internacional según los planes de consumo del año. En el caso de Perú, no hay producción nacional de trigo por lo que el 100% de este es importado. Con esta mezcla de abastecimiento y la consolidación de las compras como grupo, se minimiza el riesgo de alzas de precio del trigo, tanto en el mercado local como internacional y se optimiza el oportuno abastecimiento. En cuanto al arroz, la proporción de compra en Chile es similar a la del trigo mientras que en la avena, toda la compra se realiza en el mercado Chileno. La forma de enfrentar las fluctuaciones en el mercado de pasta de tomate y de pulpas de fruta, ha sido mantener contratos con los agricultores, fijando anualmente el precio de compra, de manera de asegurar el abastecimiento. Además se ha diversificado la producción de pulpas de manera de no depender del precio de una sola fruta o vegetal. Las otras materias primas relevantes, como el azúcar y el cacao se abastecen en el mercado internacional. Es política de la Compañía asegurar el abastecimiento de las materias primas más relevantes, cubriendo parte del valor de los stocks ante posibles bajas en los precios de mercado mediante la utilización de contratos derivados. respecto a las tasas de interes Permanentemente la Compañía analiza las diferentes realidades del mercado financiero para así optimizar su portfolio de fuentes de financiamiento (proveedores, bancos y tenedores de bonos, principalmente) de manera de optimizar el costo de éste y minimizar su volatilidad. De este modo, se balancea la proporción de deuda que se encuentra a tasa fija y variable, según las condiciones imperantes en el mercado, mientras que la proporción de deuda de corto y largo plazo se mantiene alineada con una conservadora proyección de los flujos futuros que provendrán de la operación de la Compañía. La deuda que se encuentra a tasa variable está vinculada a la tasa TAB y la tasa LIBOR. Respecto a tipos de cambio, La exposición de la Compañía al riesgo de tipo de cambio, se vincula principalmente con su posición neta entre las exportaciones que se realizan en dólares y todas las importaciones y compras locales que se encuentran denominadas también en esta moneda. La política de la Compañía es cubrirse de estas variaciones mediante la utilización de contratos derivados (opciones, forwards u otros instrumentos que pudieran implementarse a futuro). Respecto de la posición de balance (activos menos pasivos en dólares) la Compañía cubre esta exposición manteniendo pasivos financieros en dólares o mediante la utilización de instrumentos derivados. Liquidez Resgo de liquidez para cubrir los pagos de pasivos financieros. La compañía gestiona sus activos y pasivos circulantes privilegiando siempre el oportuno y puntual pago de sus obligaciones tanto con el sistema financiero (bancos y tenedores de bonos) como con sus proveedores. Esta gestión implica también el velar por el cumplimiento de las obligaciones de sus clientes en los plazos establecidos. Para minimizar el riesgo de liquidez, la Compañía diversifica su estructura de financiamiento entre corto y largo plazo, gestionando con la suficiente anticipación los refinanciamientos de sus obligaciones. Crédito Riesgo de créditos relacionados con activos financieros Empresas Carozzi S.A. y filiales interactúa con diversos agentes en el mercado, por lo que se ve expuesta a la capacidad de estos para cumplir con las obligaciones contraídas. En cuanto a los agentes relacionados a activos financieros, la Compañía tiene una política respecto de la calidad crediticia de las diferentes contrapartes a ser consideradas como depositarias para las inversiones en fondos mutuos y/o otros instrumentos utilizados para la administración de la caja, como también revisa las condiciones de las instituciones con las que se cierran los diferentes instrumentos derivados para las coberturas de riesgos. Además existen límites respecto de la concentración de posiciones en un determinado agente. Respecto de los deudores por venta, la Compañía diferencia entre los acreedores nacionales y los extranjeros Para los primeros existen exhaustivos controles que se revisan constantemente para la autorización de cupos de crédito tanto para los actuales como los nuevos clientes. Respecto de los deudores extranjeros (negocio de exportación) la Compañía ha decidido tomar seguros de crédito de manera de resguardar el valor de estos activos. PRESTAMO 0-E MOLITALIA S.A. PEN BANCO HSBC 0 0 1932639000 0 0 0 1932639000 Al Vencimiento 8,00% 8,00% PRESTAMO 0-E MOLITALIA S.A. PEN BANCO SCOTIABANK 0 0 5133196000 0 0 0 5133196000 Al Vencimiento 7,96% 7,96% PRESTAMO 0-E MOLITALIA S.A. PEN BANCO CREDITO DEL PERU 0 0 10072024000 0 0 0 10072024000 Al Vencimiento 8,70% 8,70% PRESTAMO 0-E MOLITALIA S.A. PEN BANCO CONTINENTAL 0 0 374848000 1961568000 0 0 2336416000 Al Vencimiento 7,46% 7,46% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO SANTANDER 0 0 1057496000 926761000 3707043000 0 5691300000 Semestral 9,20% 9,20% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO CREDITO E INVERSIONES 0 0 0 47679000 1963817000 0 2011496000 Al Vencimiento 9,50% 9,50% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO ESTADO 0 1703984000 10530467000 0 0 0 12234451000 Al Vencimiento 4,84% 4,84% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO CREDITO E INVERSIONES 0 3556222000 17216513000 0 0 0 20772735000 Al Vencimiento 8,66% 8,66% PRESTAMO 90269000-K INDUSTRIAS ALIMENTICIAS CAROZZI S.A. CLP BANCO DE CHILE 0 0 1358547000 0 4555072000 10153568000 16067187000 Anual 4,60% 4,60% PRESTAMO 90269000-K INDUSTRIAS ALIMENTICIAS CAROZZI S.A. CLP BANCO CORPBANCA 0 6405803000 0 0 0 0 6405803000 Al Vencimiento 4,08% 4,08% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO ESTADO 0 0 0 144980000 5844640000 5989620000 Al Vencimiento 9,50% 9,50% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO BBVA 0 0 1389613000 1240603000 3721810000 0 6352026000 Semestral 9,20% 9,20% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. USD BANCO ESTADO 0 10842364000 8098320000 0 0 0 18940684000 Al Vencimiento 4,49% 4,49% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. USD BANCO DE CHILE 0 15800554000 0 0 0 0 15800554000 Al Vencimiento 2,94% 2,94% PRESTAMO 0-E MOLITALIA S.A. PEN BANCO CREDITO DEL PERU 0 0 863503000 2376947000 2354205000 0 5594655000 Anual 6,40% 6,40% PRESTAMO 0-E MOLITALIA S.A. PEN BANCO CONTINENTAL 0 0 678431000 1977425000 8468859000 0 11124715000 Anual 5,94% 5,94% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. USD BANCO CREDITO E INVERSIONES 0 1780605000 0 0 0 0 1780605000 Al Vencimiento 5,85% 5,85% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO SANTANDER 0 2985249000 0 0 0 0 2985249000 Al Vencimiento 12,33% 12,33% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO DE CHILE 0 6588596000 2023667000 0 0 0 8612263000 Al Vencimiento 9,93% 9,93% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO ITAU 0 6592547000 5200909000 0 0 0 11793456000 Al Vencimiento 9,26% 9,26% BONO SERIE BEMCA - G1 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP 0 913124000 0 455747000 4412577000 12472052000 18253500000 Semestral 4,65% 4,65% BONO SERIE BEMCA - F1 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP 0 1766384000 0 1442837000 7091940000 0 10301161000 Semestral 3,39% 3,39% BONO SERIE BEMCA - B 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP 0 1039128000 0 526591000 5030344000 16560240000 23156303000 Semestral 4,08% 4,08% BONO SERIE BEMCA - A 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP 0 1321323000 0 959171000 8032684000 6287931000 16601109000 Semestral 3,89% 3,89% PRESTAMO 0-E BONAFIDE S.A.I. Y C. USD OTROS BANCOS CP 0 0 270195000 0 0 0 270195000 Al Vencimiento 20,00% 20,00% PRESTAMO 0-E BONAFIDE S.A.I. Y C. USD BANCO SANTANDER 0 0 0 1414886000 0 0 1414886000 Al Vencimiento 14,76% 14,76% PRESTAMO 0-E BONAFIDE S.A.I. Y C. USD BANCO CORPBANCA 0 0 134869000 1158685000 0 0 1293554000 Al Vencimiento 4,50% 4,50% PRESTAMO 90269000-K INDUSTRIAS ALIMENTICIAS CAROZZI S.A. CLP BANCO CREDITO E INVERSIONES 0 0 667828000 0 2205712000 4962850000 7836390000 Anual 4,60% 4,60% PRESTAMO 90269000-K INDUSTRIAS ALIMENTICIAS CAROZZI S.A. CLP BANCO ESTADO 0 0 879332000 0 2904267000 6534599000 10318198000 Anual 4,60% 4,60% PRESTAMO 0-E BONAFIDE S.A.I. Y C. USD BANCO SANTANDER 0 0 975546000 0 0 0 975546000 Al Vencimiento 8,77% 8,77% PRESTAMO 0-E BONAFIDE S.A.I. Y C. USD BANCO CORPBANCA 0 141977000 1093189000 0 0 0 1235166000 Al Vencimiento 4,78% 4,78% PRESTAMO 90269000-K INDUSTRIAS ALIMENTICIAS CAROZZI S.A. CLP BANCO CREDITO E INVERSIONES 0 0 620585000 0 2245355000 5052048000 7917988000 Anual 4,60% 4,60% PRESTAMO 90269000-K INDUSTRIAS ALIMENTICIAS CAROZZI S.A. CLP BANCO ESTADO 0 0 817126000 0 2956465000 6652046000 10425637000 Anual 4,60% 4,60% PRESTAMO 90269000-K INDUSTRIAS ALIMENTICIAS CAROZZI S.A. CLP BANCO DE CHILE 0 0 1279512000 0 4535020000 10433114000 16247646000 Anual 4,60% 4,60% PRESTAMO 90269000-K INDUSTRIAS ALIMENTICIAS CAROZZI S.A. CLP BANCO DE CHILE 0 1983188000 0 0 0 0 1983188000 Al Vencimiento 12,00% 12,00% PRESTAMO 0-E CIA. ALIMENTICIA LOS ANDES S.A. (EX-BONAFIDE GOLOSINAS S.A.) ARS Otros Bcos. CP 0 0 167604000 0 0 0 167604000 Al Vencimiento 4,50% 4,50% PRESTAMO 0-E CIA. ALIMENTICIA LOS ANDES S.A. (EX-BONAFIDE GOLOSINAS S.A.) ARS BANCO STANDARD 0 0 676771000 0 0 0 676771000 Al Vencimiento 4,74% 4,74% PRESTAMO 0-E CIA. ALIMENTICIA LOS ANDES S.A. (EX-BONAFIDE GOLOSINAS S.A.) ARS BANCO CORPBANCA 0 0 2781543000 0 0 0 2781543000 Al Vencimiento 7,00% 7,00% BONO SERIE BEMCA - G1 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP 0 0 0 1220563000 4315581000 12946768000 18482912000 Semestral 4,65% 4,65% BONO SERIE BEMCA - F1 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP 0 0 0 3192311000 7234278000 0 10426589000 Semestral 3,39% 3,39% BONO SERIE BEMCA - B 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP 0 0 0 1383806000 4904861000 17167016000 23455683000 Semestral 4,08% 4,08% BONO SERIE BEMCA - A 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP 0 0 0 2142436000 8370557000 6277918000 16790911000 Semestral 3,89% 3,89% PRESTAMO 0-E BONAFIDE S.A.I. Y C. USD OTROS BANCOS CP 0 0 334387000 0 0 0 334387000 Al Vencimiento 2,50% 2,50% PRESTAMO 0-E BONAFIDE S.A.I. Y C. USD BANCO CORPBANCA 0 0 0 0 1214267000 0 1214267000 Al Vencimiento 7,91% 7,91% PRESTAMO 0-E MOLITALIA S.A. PEN BANCO CREDITO DEL PERU 0 0 938284000 2579751000 3439668000 0 6957703000 Anual 6,40% 6,40% PRESTAMO 0-E MOLITALIA S.A. PEN BANCO CONTINENTAL 0 0 17895000 2146141000 10011269000 0 12175305000 Anual 5,94% 5,94% PRESTAMO 0-E MOLITALIA S.A. PEN BANCO HSBC 0 0 0 2053889000 0 0 2053889000 Al Vencimiento 8,80% 8,80% PRESTAMO 0-E MOLITALIA S.A. PEN BANCO SCOTIABANK 0 0 2001861000 3671344000 0 0 5673205000 Al Vencimiento 8,56% 8,56% PRESTAMO 0-E MOLITALIA S.A. PEN BANCO CREDITO DEL PERU 0 0 5511115000 5384330000 10895445000 Al Vencimiento 8,68% 8,68% PRESTAMO 0-E MOLITALIA S.A. PEN BANCO CONTINENTAL 0 0 2969424000 0 0 0 2969424000 Al Vencimiento 9,62% 9,62% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO SANTANDER 0 0 0 1856364000 3707044000 0 5563408000 Semestral 9,20% 9,20% PRESTAMO 90269000-K INDUSTRIAS ALIMENTICIAS CAROZZI S.A. CLP BANCO SANTANDER 0 1000680000 0 0 0 0 1000680000 Al Vencimiento 12,20% 12,20% PRESTAMO 90269000-K INDUSTRIAS ALIMENTICIAS CAROZZI S.A. CLP BANCO CREDITO E INVERSIONES 0 2701800000 0 0 0 0 2701800000 Al Vencimiento 12,00% 12,00% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO CREDITO E INVERSIONES 0 0 0 1037000 1963817000 0 1964854000 Al Vencimiento 9,50% 9,50% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO ESTADO 0 0 0 6169000 5844640000 0 5850809000 Al Vencimiento 9,50% 9,50% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO BBVA 0 0 0 2487547000 3721809000 0 6209356000 Semestral 9,20% 9,20% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. USD BANCO SANTANDER 0 1436924000 8811393000 0 0 0 10248317000 Al Vencimiento 6,27% 6,27% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. USD BANCO ESTADO 0 4558846000 7295505000 0 0 0 11854351000 Al Vencimiento 5,49% 5,49% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. USD BANCO DE CHILE 0 15822275000 0 0 0 0 15822275000 Al Vencimiento 4,94% 4,94% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO SANTANDER 0 2928433000 2021906000 0 0 0 4950339000 Al Vencimiento 12,78% 12,78% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO ITAU 0 10804543000 5188250000 0 0 0 15992793000 Al Vencimiento 11,71% 11,71% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO CREDITO E INVERSIONES 0 5477944000 2406720000 0 0 0 7884664000 Al Vencimiento 12,84% 12,84% PRESTAMO 96591040-9 EMPRESAS CAROZZI S.A. CLP BANCO DE CHILE 0 3387946000 2868195000 0 0 0 6256141000 Al Vencimiento 11,26% 11,26% FONDOS MUTUOS 2450237000 CLP 2450237000 2450237000 FONDOS MUTUOS 2000186000 CLP 2000186000 2000186000 FONDOS MUTUOS 400292000 CLP 400292000 400292000 OPCIONES INGRESOS POR VENTA 12000000000 DEL TIPO DE CAMBIO OPCIONES INGRESOS POR VENTA 12000000000 DEL TIPO DE CAMBIO OPCIONES INGRESOS POR VENTA 12000000000 DEL TIPO DE CAMBIO FORWARD PASIVO FINANCIERO 8558949000 DEL TIPO DE CAMBIO FORWARD PASIVO FINANCIERO 6860621000 DEL TIPO DE CAMBIO SWAP PASIVO FINANCIERO 397601000 DEL TIPO DE CAMBIO