La necesidad de contar con un estándar adecuado y eficaz de gobierno corporativo, que se ajuste a estándares internacionales y a los niveles de cumplimiento de países desarrollados, ha sido un tema prioritario en la agenda de desarrollo del mercado de capitales de nuestro país y forma parte de uno de los pilares de la Agenda MK Bicentenario impulsada por este Gobierno, en la cual la SVS está colaborando activamente.

Un buen gobierno corporativo es relevante tanto para la empresa en particular como para el mercado en su conjunto.

Desde la perspectiva de las empresas, un gobierno societario adecuado tiene un impacto directo en la maximización del valor de la empresa y su acceso a financiamiento, en lograr un tratamiento equitativo de los accionistas y en aumentar los niveles de transparencia corporativa. Lograr un buen gobierno corporativo supone alinear los intereses de accionistas y administradores, establecer claramente la responsabilidad de quienes participan en la gestión de una empresa y tratar adecuadamente los conflictos de interés en transacciones con partes relacionadas. De igual modo, para lograr un buen gobierno corporativo se requiere potenciar el rol de los accionistas minoritarios a través de los directores independientes y las funciones de control que éstos pueden desarrollar, y garantizar que los accionistas y el público obtengan acceso a información completa y oportuna, disminuyendo los problemas de asimetría de información.

A nivel del mercado en su conjunto, contar con estándares de gobierno corporativo adecuados tiene importancia en cuanto éstos inciden en los niveles de eficiencia de las empresas, mejoran la percepción y confianza de los accionistas y del público en general, reducen los costos de acceso a capital y generan un mayor dinamismo en el mercado de capitales.

Un buen gobierno corporativo es además relevante no sólo para las empresas, mercado y accionistas minoritarios, sino también para los millones de trabajadores chilenos que por medio de sus fondos de pensiones mantienen parte de sus ahorros en acciones de estas compañías.

El compromiso de avanzar en el mejoramiento del gobierno  corporativo surge con fuerza en nuestro país a partir del emblemático caso Chispas a fines de los años 90, en el cual se constató que Chile carecía de una legislación y regulación
adecuada en esta materia. Ese caso dio lugar a la promulgación de la ley que regula las ofertas públicas de adquisición de acciones y establece un régimen de gobiernos corporativos, conocida como la Ley de OPAS. Ésta contribuyó sustancialmente a mejorar los niveles de protección para los inversionistas y accionistas minoritarios.

En paralelo, a nivel mundial la necesidad de mejorar los estándares de los gobiernos corporativos se hicieron más patentes con los escándalos provocados en los casos Enron y WorldCom, donde millones de inversionistas vieron cómo su capital y ahorro de años literalmente desapareció.

A nivel local, las posteriores reformas al mercado de capitales aprobadas por el Congreso Nacional han profundizado en la necesidad de mejorar los estándares de gobierno corporativo.

Más recientemente, la Ley 20.382 de Gobierno Corporativo, que entró a regir este año, introdujo nuevos perfeccionamientos a la normativa que regula los gobiernos corporativos de las empresas, orientados a brindar mayor protección a los derechos de los accionistas, aumentando las atribuciones de control de los
accionistas minoritarios y reduciendo la asimetría de información entre accionistas a través de la mayor comunicación y transparencia informativa. Del mismo modo, introduce cambios en la composición de los directorios al incorporar una nueva definición de director independiente y establecer nuevas inhabilidades para ser director, incorporando también nuevas exigencias en relación a la celebración de operaciones con partes relacionadas.